从时间点来看，暂停和重启或许都与音乐版权有关。7月下旬，国家市场监督管理总局对腾讯控股有限公司作出责令解除网络音乐独家版权等处罚，这表明在线音乐市场独家版权时代正式结束。此后两个月内，已经手握全球三大唱片公司音乐版权的网易云音乐开启了音乐版权买买买的模式，先后与摩登天空、英皇娱乐、中国唱片集团、nkoda达成版权内容的合作，这也意味着其在内容上越来越与腾讯音乐趋于同质，网易云音乐此次重启IPO的信心也更足。
上市文件数据显示，网易云音乐营收增长迅速，由2018年的11亿元增长到2020年的49亿元，2021年前三季度实现总营收51亿元，比去年同期增长52%。其中，在线音乐服务收入为24.4亿元，占总营收的47.7%；社交娱乐及其他板块收入为26.7亿元，占总营收的52.3%。2021年前三季度，网易云音乐在线音乐服务MAU为1.84亿，付费用户数为2752万，同比增长超93%；付费率达到14.9%，超过腾讯音乐位居行业第一水平。
在经过多年的版权竞争后，国内在线音乐市场呈现以腾讯音乐和网易云音乐为首的“一超一强”的格局。起步较晚的网易云音乐目前用户规模与腾讯音乐差距仍然非常明显，月活用户为腾讯音乐的28.9%，付费用户为腾讯音乐的38.7%。
随着独家版权解除后，在线音乐迈入后版权时代，音乐平台的内容差异化缩小，网易云音乐和腾讯音乐很难再依靠内容来提升平台用户拉新、留存和付费。扶持原创音乐人是很多音乐平台正在尝试的路径，但原创音乐人真正能跑出来并且让用户愿意为之付费的并不多，最重要的还是平台的运营能力、规模甚至是家底。
对于网易云音乐来说，深耕音乐社区是其最重要的业务战略，随着社区娱乐服务和其他业务收入的增长，其营收逐渐实现多元化。而腾讯音乐在宣布放弃独家版权后将运营焦点放到了音乐、社交娱乐两大板块的变现上，推出了《腾讯音乐人亿元激励计划4·0》。另外，腾讯音乐还加大在非移动端的智能设备布局力度，联合国内最大电视应用分发商、电视软件服务商的当贝，共同推出了大屏音乐应用的当贝酷狗音乐，以及大屏K歌类应用——当贝酷狗唱唱；截止2021年二季度，腾讯音乐在非移动端的智能设备上的IoT MAU规模已达到6900万，同比增长50%。
网易云音乐在经过三个月的版权买买买模式后，内容上越与腾讯音乐趋于同质。如今手握音乐版权再回到资本市场，也要面对的是更加激烈的竞争，包括科大讯飞、字节跳动等科技大厂也开始涉足在线音乐领域，科大讯飞发布AI音乐品牌“讯飞音乐”，字节跳动推出音乐流媒体“飞乐”，与此同时，沉寂许久的虾米音乐也宣告回归。重启IPO的网易云音乐未来能否凭借资本加持再创奇迹，我们拭目以待！
