从白娘子的年代开始，西湖畔就不相信眼泪。
12月6日，总部设在杭州的蘑菇街顺利在美国正式挂牌，本来公司上市应该是个值得高兴的事情，但是受到美股动荡的影响，当天蘑菇街报12.25美元，较之14美元的发行价下跌12.5%。所幸现在股价稍微反弹，股价为18.10美元。
蘑菇街的股价还有救，但是蘑菇街的老员工们，却觉得自己已经没救了。
【一朝财富自由梦碎】
近日有网友匿名在脉脉上控诉蘑菇街稀释老员工期权，甚至到了25:1的地步。据这位爆料人称述，其在蘑菇街B轮融资前、成员还不到一百人的时候就加入，当时放弃加入BAT的机会，接受工资打折，并自掏腰包花了“小6位数”购买期权，为的无非是内部给出“买个房还是可以的”期权兑换承诺。但是现在这个预期落空，爆料者感觉自己多年来的努力都白费了。
此话一出，手里握着还没兑现的期权的互联网公司员工，不由得心有戚戚焉。不过蘑菇街的创始人兼CEO陈琪，却觉得这样的指责有点莫名。昨晚陈琪发布朋友圈，斥责36氪的相关报道“无聊”，并进一步解释称，“我只对客户负责，对股东每股利益负责，对员工成长负责，我没有义务对任何人财富自由的期望负责”。
这话说的看似在理，可惜，眼瞅着都快9102年，打工仔也早就不吃这一刷了，中关村彻夜不息的灯火，凌晨2点腾讯大门陆陆续续的下班人群，他们为的不仅仅是推出改变世界的产品、提高老板惊人的身价，更是在追求自身的财富自由。此前，阿里曾被奉为神话不仅是凭借可观的市值，更是1:1的期权兑换；降薪一半也要投奔小米，看重的是未来期权的成倍增长。
陈琪这么一搞，等于是坏了江湖规矩。
【陈琪：创始人也被稀释了】
在万恶的旧社会，坏了江湖规矩的人轻则被排挤，重则下江“种荷花”。不过，如今已经是开明守法的新时代了，况且陈琪还具体给出了解释，从2011年A轮开始的历次融资，包括IPO，蘑菇街几乎每次都增补期权防员工期权池被稀释，从来没有发生过投资人和创始人不稀释只稀释员工的情况。
同时陈琪还透露称，蘑菇街的期权池有一个别致的设计，每年可以自增长，以确保可以持续奖励优秀员工。而在蘑菇街的招股书中，也表示上市后有类似的安排，蘑菇街可以在未来增发6个点的期权。同时他也特别强调，“所有这些安排都是稀释创始人和投资人股东来实现的”。
换句话说，现在被员工们抱怨的期权价值，还是作为创始人的陈琪，与腾讯等股东们一起主动让利才得以实现的，老板都这样为员工吃糠咽菜了，你们还要啥自行车，跟着老板继续干，未来还是有机会拿到增发的期权的。
不过自媒体三言财经却声称，“仅就蘑菇街创始人陈琪个人持股来说，换成美股ADS后约130000股，合计1.5亿美元，相比员工的2.5万美元的确天壤之别”。虽然这只是一家之言，但也为这场“期权稀释”事件蒙上了阴影。到底这次事件，是否为蘑菇街老板的“主观恶意”呢？
【“主观恶意”or“无可奈何”】
根据天眼查的情报显示，从战略融资开始到IPO上市，蘑菇街一共获得了9轮融资，其中2014年和2015年的C、D两轮融资金额最为可观，每笔都超过了2亿美金。借助这笔资金，蘑菇街也在那两年实现了业务的快速扩展——然后就没有了然后。自2015年11月21日后，蘑菇街一直未有公开的融资消息，直到12月6日的IPO上市。
流血上市，是外界对于此次蘑菇街IPO的总结。根据招股书披露的运营数据，截至2017年3月31日，平台亏损9.391亿元；截至2018年3月31日，平台亏损5.581亿元；甚至在到2018年9月30日的6个月时间里，蘑菇街还亏损约3.03亿元。
不过对于互联网公司来说，亏损从来不是什么大问题，真正可怕的是，在2017年9月30日至2018年9月30日的一年时间里，蘑菇街的MAU（活跃用户数）从6200万增至6260万，活跃买家从3170万增加3280万，两项指标的增长率几乎趋近于零。所以在蘑菇街上市之前，品途商业评论曾专门分析称，“如果没有新融资进入，蘑菇街最多只能撑两年”。
所以，造成员工期权稀释，倒还真不一定是创始人的“主观恶意”。往好处想，或许单纯就是蘑菇街整体价值下滑，撑不起员工们的梦想了呢？一位能给每位员工配Mac的老板，肯定还是良心老板呀。
【上市≠上岸，蘑菇街的未来怎么拼】
刘强东在看到章泽天的第一眼时，内心一个声音告诉他，“小天是我见过最单纯善良的人”。马云看到陈琪的时候，说不定内心也在默念，“小琪也是我见过最单纯的人”。这个小伙子真的很有想法，毕竟这年头，从淘宝出来的人还敢在业务上敢直接与淘宝天猫正面交锋，真的需要很有勇气才行。
在陈琪创业之初，蘑菇街与淘宝之间的关系十分明朗，过去陈琪在接受采访时表示，蘑菇街的大部分购买链接都是从淘宝而来。所以到了2013年淘宝开始改变规则，关闭流量入口后，蘑菇街只能扭头找腾讯，从导购电商平台转变为社交电商平台。然而在自立门户后，蘑菇街与淘宝至今的关系也就从相辅相成，转为相互竞争。
和淘宝天猫竞争，需要勇气也更需要实力。京东走红靠的是3C电子设备、自营物流等卖点；拼多多虽然常被评价为“N年前的淘宝”，但人家社交电商的玩法确实影响力超群；哪怕是逐渐被人遗忘的唯品会，也有品类丰富，以及“专门做特价”等亮点，可以供风投人士细细品味。但是蘑菇街选择将平台的重心孤注一掷地放在“特价女装”上——这是淘宝最火的品类之一，也是其最具竞争优势的板块。
所以对于蘑菇街来说，上市并不意味着“上岸”，它所要面对的反而是更为惨烈的竞争。但如今因为“期权缩水”搞得人心涣散，这也或将让蘑菇街的未来变得更加不明朗了。
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